Σύμφωνα με την παράδοση το προγενέστερο από το υπάρχον κωδωνοστάσιο είχε εννιά καμπάνες που όταν χτυπούσαν ακουγόταν από απόσταση 12 μιλίων.
Το έτος ίδρυσης του είναι άγνωστο. Κάποιοι το τοποθετούν στα μέσα του 14ου αιώνα.
Σίγουρα πάντως χτίστηκε από τους Κωνσταντινοπολίτες εποίκους, που για διαφόρους λόγους έφυγαν από την Πόλη, πριν την άλωση της και εγκαταστάθηκαν σύμφωνα με ιστορικές μαρτυρίες και αρκετοί στην περιοχή, που το αφιέρωσαν στην Παναγία των Βλαχερνών, για να τους θυμίζει την πατρίδα.
Εδώ συγκεντρώνονταν κάθε 2 του Ιουλίου για να τιμήσουν την εορτή της κατάθεσης της Τιμίας Ζώνης της Θεοτόκου, η οποία φυλασσόταν στην ομώνυμη Παναγία της Κωνσταντινουπόλεως μαζί με την εσθήτα Της.
Λέγεται επίσης ότι εδώ λειτούργησε και σχολή χειροτεχνίας.
Στο μικροσκοπικό καθολικό πλάτους 4,90 μ. και μήκους 7,40 μ. υπάρχουν κάποια ίχνη από τοιχογραφίες.
Το μνημείο έχει κηρυχθεί διατηρητέο.
Ιστορικό ενδιαφέρον παρουσιάζει και ο περίβολος με τις πολεμίστρες του.